财讯：新证券法威力正在逐渐显现

新证券法正式实施以来，近5个月来，“威力”逐渐显现。 目前，适用新证券法的罚单层出不穷，新证券法提出的中国特色集体诉讼制度也在全速推进……，资本市场的法治生态环境悄然发生了新的变化。

首先，在新证券法下，大幅提高的处罚力度将进一步提高执法的威慑力度。

新证券法大幅提高了违法违规价格。 对诈骗发行行为，最高可罚款2000万元，对操纵市场和新闻披露违法行为最高可罚款1000万元，并加大对责任人的处罚力度。 例如，对诈骗发行人的责任人最高可以罚款1000万元，对新闻披露的违法责任人最高可以罚款500万元。

目前，由于一些违法案件发生在新证券法实施之前，处罚时是按照违法行为发生时的法律规定执行的，但随着积案的整理和新案件的增加，新证券法也相继发挥了严格解决的威力，提高了执法的威慑力度。

其次，在新证券法下，中国特色的集体诉讼制度，不仅给投资者的维权途径，也给上市公司带来了强大的震撼力。

新证券法中为“保护投资者”设立了专门章节，从法律层面上完善了投资者保护。 新建“明示退出、默示加入”的代表诉讼制度表明了投资者对权益保护的重视程度。 目前，市场各方正从实践经验和制度建设的角度加快集体诉讼试点进程。

第三，新证券法和刑法形成共振的局面，加大资本市场违法犯罪“行政+刑事”的多维打击力度。

6月28日，刑法修正案草案提交全国人大常委会会议审议。 草案将增加对非法集资、严重违反资本市场、非法金融活动等金融犯罪的处罚，提高对诈骗发行股、债券有罪不罚、披露重要新闻罪的处罚，确定控股股东、实际控制人的刑事责任，提高违法违规价格。

这也意味着今后刑法和新证券法将形成相互呼应、联动的互补局面，通过“行政+刑事”多维度对证券违法行为进行深刻的打击。

笔者认为，作为中国资本市场的根本大法，新证券法不仅是1.67亿a股股东的切身利益，也是资本市场法治建设的基础，将为资本市场带来最强有力的法治供给和保护。 笔者相信，在新证券法的护送下，资本市场将朝着“建立规范、透明、开放、活力、韧性的资本市场”的总体目标稳步前进。 继续有序推进资本市场全面改革。 更好地保护投资者的合法权益。