财讯：丁志杰：结构调整是支撑人民币走强基础

今年以来，人民币汇率改变了过去单边的趋势，震荡明显。 7月以来，随着美元空头寸结束，人民币汇率开始稳定，此后人民币略有反弹。 丁志杰:截至今年的汇率走势反映出人民币汇率原则上是均衡的。

今年以来，人民币汇率改变了过去单边的趋势，震荡明显。 3月至6月，人民币贬值一段时间，但7月以来，人民币又略有反弹。 国内外经济形势复杂，目前应如何评价未来人民币汇率走势？ 记者就此采访了对外经济贸易大学教授丁志杰。

《经济参考报》:上半年人民币贬值，近期人民币下跌，你认为这背后的主导因素是什么？

丁志杰:年人民币汇率走势与往年大不相同。 迄今为止，人民币整体走弱，但这种走弱体现在两个方面，一是人民币贬值时间多于升值时间，二是目前汇率水平低于年初。 从整体上看，表现出了双向波动的特征。

今年3月15日，央行宣布银行间即期外汇市场人民币对美元交易价格的波动幅度从1%扩大到2%，这成为今年汇率的重要转折点。 另一方面，汇率波幅加大，人民币贬值的潜在空之间扩大，美元空大头为了减轻风险开始平头英寸，这也导致了人民币的走弱。 另一方面，一季度g d p增长率为7.4%，低于预期，也引发了市场的观望空情绪。 两者综合起来，人民币进入了年来周期最长的贬值。

7月以来，随着美元空头寸结束，人民币汇率开始稳定，此后人民币略有反弹。 值得注意的是，此时人民币对美元汇率的升值是在美元指数强劲反弹、亚洲周边国家对美元疲软的背景下发生的。 这背后也有两个第一驱动因素。 一是二季度以来的经济数据显示了经济的稳定性，贸易顺差在扩大。 二是从国际角度看，地缘政治风险频发，人民币汇率稳定，成为重要的避险货币币种。

《经济参考报》:你如何评价未来人民币走势？

丁志杰:截至今年的汇率走势反映出人民币汇率原则上是均衡的。

展望未来，第四季度人民币仍将是震荡趋势的行情，不会出现明显的升值和贬值。 估计到今年年底，人民币汇率对美元的汇率水平可能与年初基本持平。 目前，中国经济的下行压力还没有消除，这些因素反映在汇率上的就是震荡行情。

人民币没有大幅升值的基础，但人民币仍将成为比较强势的货币。 尽管今年中国经济进入了换挡爬坡期，但经济结构的调整必然会带来短期的经济风险和经济压力。 但是，真正处理这些风险问题的过程为未来进入新常态或进入新的快速发展阶段提供了非常重要的条件。 用一季度或一些数据来悲观中国经济，是从太短期来看的，这正是未来中国经济快速发展质量改善的条件和前兆，也是支撑未来人民币稳定甚至下跌的基础。

人民币进入相对均衡阶段，升值降级，但这并不意味着汇率在当前水平上波动，而是有趋势，而且很可能升值，突破6只是时间问题。

人们担心人民币汇率一旦突破1美元兑6元将发生转换。 6.6越来越多会影响外汇市场参与者的心理，汇率水平从6.1变化到6，涨幅也在2%左右，我认为不会对经济和贸易造成很大的冲击。

从另一个角度来说，人民币不再出现明显的单方面行情后，以人民币升值为基础的投机性和套利性资本的流入将减少，从积极的层面来看，过去我们担心热钱套利，未来中国的资本流动将更加稳定和长期化。

《经济参考报》:有观点认为，为进一步市场化，央行应进一步开放汇率中间价的管理，对此有何看法？

丁志杰:目前人民币汇率正负2%的日波幅已经可以容纳大多数汇率波动，不会制约市场机制。 从中间价的角度来看，如果中间价和交易价格有很大的偏差，说明央行通过中间价的管理影响了交易价格。 但是，目前人民币交易价格和中间价逐渐趋同，说明中间价对汇率并不构成明显的制约。 当然，目前汇率中间价和成交价仍然存在差异，这最重要地反映出央行试图通过中间价的管理实现汇率稳定，防止汇率大幅下跌。

原标题:丁志杰:结构调整是支撑人民币升值的基础