财讯：资金抢筹 新转债接力“熔断”

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最近，债券上市后不久大幅上升，相继上演了“熔断”的戏码。 由于供不应求和“赚钱效应”突出，新债务的上市备受瞩目。

解体者暗示，这种情况包含一定的风险。 投资者在参与时应关注新的债务估值是否合理，仔细筛选债券，慎重投资。

大满贯

11月18日，洽洽可转债上市，开盘上涨20%，被暂停。 收盘后，接触转债逐渐休息，最终上涨18%。

4日以来，共有11笔可转债上市，全部激增，引发“熔断”。 16日上演了4只新债券在开盘集团“熔断”的场景。

应对发售第一天的“熔断潮”是新券供给赶不上需求。 根据披露的数据，截至18日，11月以后发行的可转换债务签字率平均仅为0.0067%； 11月以后发售的转换网上签字率平均为0.0059%。

转嫁债务是新的“一票难求”，哪怕只有一点点筹码，投资者也必须在二级市场“抢钱”。 今年以来，网上发行基本消失，3月只有一只可转债打开了网上发行渠道。 网上购买是机构投资者迄今为止获得转换芯片的第一途径。 机构人士表示，目前，可转换债券的新认购不仅难以中签，即便拿到中签，千元面值对资金规模较大的机构也意义不大。 如果真的需要芯片的话，只能在二次市场“花钱买”。

合理的参与

迄今为止，乐歌转债上市三个交易日累计上涨130%，“赚钱效应”明显，将资金视为傻瓜。 但是，乐歌转借也表现出了“赤字效应”。 截至18日收盘价，乐歌还债为175.79元，比以往最高点下跌30%以上。 事实上，乐歌的可转债在上市时存在评价过高的问题。

16日第一天上市后急剧上涨的隆利转换、同和的转换，17日也下跌了10%以上，占领了两市。 分析人士警告说，面对如此大的走势，投资者必须高度警惕。 如果只看“赚钱效应”来加担“抢夺”，有可能面临价格下跌的风险。

安信证券的池光胜团队表示，近期上市的新券市场备受关注，暂停后的下跌情况普遍存在。 投资者必须合理参与，不得追讨。