财讯：基本养老保险基金受托规模不断扩大 股市“稳定器”作用日益凸显

随着资本市场改革的推进，受人口老龄化的影响，基本养老保险基金、公司年金等长时间的资金入市进程备受市场关注。

去年基本养老保险基金投资收益率为9.03%

11月24日，根据全国社会保障基金理事会发布的《基本养老保险基金托管运营2019年度报告》，截至2019年底，各省委托全国社会保障基金理事会投资运营的基本养老保险基金资产总额为10767.8亿元，当年投资收益率为663.86亿元，投资收益率为9.03%。

苏宁金融研究院特约研究员何南野在接受证券日报记者采访时表示，2019年基本养老保险基金实现9.03%的收益率，远远赢得了定期存款利率。 这两年基本养老保险基金投资收益率稳步提高，证明积极管理能力增强。

据了解，基本养老保险基金的投资方法是社会保险基金采用直接投资和委托投资相结合的方法开展投资运营。 直接投资由社会保险基金直接管理和运营，第一包括银行存款和股票投资。 委托投资由社会保险基金会委托投资经理运营，包括国内股票、债券、养老金产品、上市流通的证券投资基金、股指期货、国债期货等，委托投资资产由社会保险基金会选择的经理管理。

中山证券首席经济学家李湛对《证券日报》记者表示，基本养老保险基金入市有助于与资本市场形成良性互动，实现养老金增值的目标，缓解人口老龄化带来的养老金缺口压力，推动中国养老保障制度持续快速发展。

基本养老保险基金

受托规模正在扩大

事实上，基本养老保险基金的受托规模今年也在扩大。 10月23日，人社部召开第三季度新闻发布会，人社部信息发言人卢爱红表示，在养老保险基金省级统筹职工全面推进下，已经有26个省和新疆生产建设兵团实现了基金省级统筹收入。 做好公司员工基本养老保险基金的中央调剂，上三季度资金已经到位。 养老保险基金投资运营工作稳步推进，截至三季度末，24个省启动基金委托投资，合同金额1.1万亿元，账面9757亿元，其中21个省启动了城乡居民养老保险基金委托投资工作。

“今年第三季度养老保险基金委托投资较2019年底有小幅增长。 ”李湛表示，与超过5万元的基本养老保险基金结余总额相比，目前委托投资的比例不到20%。

何南野表示，养老金投资的股权资产不会超过30%。 这是因为，根据目前基本养老保险基金的缴存总额计算，2400亿元左右的规模可以入市，考虑到基本养老保险基金缴存本身规模的逐年增长和未来可能放宽30%比例的限制，基本养老保险基金的入市规模将进一步扩大。

中信改革快速发展研究基金研究员赵亚赟对《证券日报》记者表示，基本养老保险基金的投资模式应投向低风险、稳定盈利、估值低、收入稳定的大企业。 这样的上市公司不多，金融、酒类等领域优先。

公司养老金进入市场

按“油门键”

作为养老金的第二大支柱的公司养老金进入市场被按了“加速键”。 9月27日，人社部公布的年二季度全国公司年金基金业务数据显示，建立公司年金的公司达到9.97万家，覆盖员工2636.86万人，基金规模1.98万亿元。 今年以来，公司年金实现累计利润709.17亿元，加权平均收益率为3.9%。 年上半年，全国公司年金基金投资权益类产品1.5万亿元。

李湛表示，截至年上半年期末，中国公司养老基金规模达到1.98万亿元，职业养老基金规模已接近8000亿元，预计今年年底将突破万亿元，两者合计约3万亿元，按最高30%的比例计算市场规模，总额为9000亿元。

“基本养老保险基金和公司年金入市，给a股市场带来越来越多的增量资金，有利于资本市场走出上涨趋势，其次基本养老保险基金和公司年金都是重要的机构投资者，投资理念更稳健，股市有稳定器的作用，使股市波动更大减少， 第三，基本养老保险基金和公司年金追求稳健利润，对白马股、高分股等高质量股有更强的配置诉求和优势。 什么南野说。