“京东方产能激进扩张 再融资规模为A股之最”

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2008年全球金融危机后，中国政府的经济刺激政策迎来了本土液晶面板产业快速发展的拐点，京东方、华星光电等多条高世代生产线相继上马，生产能力不断提高。 关于产能过剩的担忧，张宇根据对目前全球范围内液晶面板产能和诉求的分析，预计全年整体供需将维持平衡，略有欠缺。

21世纪的经济报道是产能扩张最激进的京东，得到了资本市场的背书。

4月3日晚，京东方宣布完成人民币普通股增发217.68亿股，募集资金总额为457.13亿元。 京东再融资规模是迄今为止a股中最大的。

“此次460亿融资将首要用于偿还此前相关生产线上马时政府投资平台的押金。 ”。 京东方副总裁张宇对21世纪经济报道记者说。

在近年来政府政策的支持和全球产业转移的趋势下，中国液晶面板的生产能力迅速扩大。 截至目前，京东方面板生产线(含正在建设中)已达到7条。 tcl集团的华星光电也计划建设第三条面板生产线。 根据市场研究机构npd displaysearch的调查，今后3年中国有可能增加16座将投入生产的新面板工厂。

“目前，中国所有生产线的总生产能力只占世界的10%以上。 ”。 张宇预计，虽然中国液晶面板的新产能备受瞩目，但全球占有率还不高，到了2009年仍将占全球的约四分之一。

添加面板凝聚地

海关统计数据显示，中国液晶面板进出口逆差自2004年以来显著增加，2008年达到峰值217.22亿美元。

2008年全球金融危机后，中国政府的经济刺激政策迎来了本土液晶面板产业快速发展的拐点，京东方、华星光电等多条高世代生产线相继上马，生产能力不断提高。

以年为例，中国大陆进口液晶屏495亿7700万美元，出口358亿5500万美元，贸易逆差降至137亿2004万美元，为2004年以来的最低值。

全国政协委员、中国科学院院士欧阳钟灿在今年两会上提出的建议中指出，从中国大陆出厂的液晶显示器在世界市场的占有率已经从去年的3.9%上升到了去年的13%。

而且，从现在来看，中国大陆今后几年将成为全球液晶面板新的生产能力的凝聚地。 根据npd displaysearch今年2月公布的数据，为了扩大生产能力，中国制造商积极为新工厂购买生产设备，“年，中国制造商在平板显示器生产设备上的消费只占世界的22%，但年

npd displaysearch表示，在政府的支持下，中国面板制造商正在积极扩大8代线的规模。 三星也和lg一样投资在中国新建8代线。 这样一来，中国很快就会威胁到韩国八代线的领导地位。

“有些已经进入工厂建设和机械设备的计划，有些还在判断和计划阶段”npd displaysearch预测，中国大陆从年到年可能会新生产16家新的面板工厂。

在中国液晶屏产能扩大的大潮中，京东的投资计划最为激进，得到了北京、成都、合肥、鄂尔多斯、重庆等多个地方政府的支持，目前拥有7条冶金生产线。 北京第5代和第8.5代tft-lcd生产线、成都第4.5代tft-lcd生产线、合肥第6代tft-lcd生产线和第8.5代氧化物tft-lcd生产线、鄂尔多斯第5.5代amoled生产线、建设中的重庆第8.5代新型半导体显示器件。

张宇表示，此次460亿融资首投后三条生产线，其中合肥8.5代线已于今年2月量产，康佳、海尔、三星、长虹等客户合作。 鄂尔多斯第5.5代amoled生产线已于去年11月投产，预计今年上半年实现量产的重庆第8.5代新型半导体显示生产线目前已进入主体施工阶段，将于明年上半年投产。

此次定向增发的投资者除了北京国管中心、合肥建翔、重庆渝资等地方政府投资平台作为战术投资者进入外，还有平安创新资本、华安基金、华宝兴业基金、民生加银基金等7家财务投资者参与购买。

全球占有率还不高

中国大陆液晶面板生产能力迅速提高，在世界范围内的占有率不断提高。 随之而来的是对产能过剩和技术升级的担忧。

历史上，液晶面板产业曾经出现过巨大的下跌，但在产业上升周期中，面板公司带动了赚钱的机器，供需失衡会给公司带来巨大的损失。

关于产能过剩的担忧，张宇根据对目前全球范围内液晶面板产能和诉求的分析，预计全年整体供需将维持平衡，略有欠缺。

但他强调，这种产能供需调整是动态的、结构性的。 以年为例，电视面板表现出供大于求的态势，目前下半年开始面临价格调整的压力。 pc用面板因终端出货量萎缩而过剩。 但是，平板电脑和高端智能手机正在迅速提高小型面板的诉求。 基于此，京东去年调整了旗下液晶面板生产线的切割尺寸，扩大了对移动设备用中小尺寸面板的供给。

“目前，由于面板工厂的生产能力正在向移动端转移，pc用面板的供给有点紧张。 ”张宇认为，在任何竞争性市场中，产能过剩都是必然发生的现象，但对液晶面板产业来说，未来结构性更明显的供需市场要求面板制造商具备前瞻性的评价能力，并基于各类动态诉求进行最经济的切割。

张宇表示，未来的新闻社会对平板显示的诉求不言自明，但不能以静态的眼光看待诉求，有些产品的诉求有可能萎缩，但新的应用场景被挖掘出来，“未来的冰箱、汽车玻璃、智能家居、商场，

张宇表示，京东拥有7条面板生产线，因此覆盖面齐全，这为未来的动态调整提供了前提。

外部另一个关于面板技术的担忧是，当前全球液晶面板产业正在向oled、氧化物等新技术演化，中国蜂拥而至的面板生产线建成后，是否会过时？

张宇对此表示，oled、氧化物和现在的lcd液晶一样，都是半导体显示技术，“是现有显示技术的扩展，具有可接受性”，实际上京东新建的面板生产线考虑了技术升级的因素。 例如，京东方在鄂尔多斯的第5.5代面板生产线上生产oled面板。 位于重庆的第三代生产线，计划使用a-si (非晶硅)、氧化物、amoled等各种生产技术。

另外，张宇还强调，中国的面板产业近年来吸引了大量投资，但与世界相比市场份额还不高。

根据NPD显示器搜索的统计数据，今年2月全球液晶面板总销售额为56.88亿美元，排名前两位的lgd、三星分别为17.02亿美元、11.39亿美元。 中国大陆市场排名前两位的京东方、华星光电仅有2亿600万美元和1亿8100万美元，在世界市场的占比分别为4.6%、3.2%。

京东和华星光电两家公司的销售额加起来只是lgd的四分之一。