“三联商社重组变手机公司 同业竞争将处理”

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国美控股上市公司国美电器(港股，0493 )与三联商社( 600898 )之间的同业竞争问题由来已久，4个月前三联商社停牌，但随着年1月20日三联商社复牌，国美也明确重组三联商社处理同业案。

年1月20日，三联商社宣布，拟向德景电子三大股东沙翔、正刚、久禄鑫非公开发行股票，支付现金，全面收购德景电子。 就整个交易结构而言，三联商社监事会主席方威向中国家电网记者介绍，此次重组涉及的交易总额9亿元，其中现金1亿元，发行新股6102.21万股，发行价每股13.11元。 三联商社增发募集配套资金的三个机构分别是国美控股、紫光展锐、三边贸易。 德景电子也承诺，今后3年实现的利润分别为6000万、8000万、1亿元。

在此次交易完成之前，龙脊岛仍将以10.46%的持股份额维持其在三联商社的大股东身份。 国美控股以9.98%的持股比例为第二大股东，加上三边贸易和北京战神，国美系合计达到30.39%。 紫光展锐持有3.99%的股份，重组目标企业德景电子的沙翔、正刚、久禄鑫分别持有8.62%、4.15%、3.19%的股份。

三联商社会长何阳青

收购德景电子实现完美变身

那么，全面收购德景电子，对处理三两商社和国美电器的同行问题、三联商社的重新定位有什么意义？

公开资料显示，德景电子是智能移动通信设备处理方案的提供者，该企业在上海、深圳分别设有两大研发中心，在嘉兴和惠州分别建立生产基地。 重要的是，德景电子已经在安全智能移动通信终端行业积累了丰富的经验和技术，在语音加密、数据加密、智能安全双操作系统、生物识别技术等方面取得了突破性进展。 并且，德景电子还与紫光展锐的芯片制造龙头公司展信通信、首批国产操作系统研发人员元心科技等公司进行了长时间的合作。 该公司拥有国产安全芯片，实现手机数据加密，生产出搭载安卓和元心双系统的安全高端智能手机。

通过德景电子的公司背景，基本上可以看到三联商社重组后的新定位和发力方向。 “通过德景电子，三联商社将转型为安全智能移动设备的研发、生产、销售企业”，三联商社理事长何阳青告诉记者，三联商社未来的业务方向将由国美、紫光、德景三方共同建设，以智能、安全及服务为核心的产业

利用德景电子的拳头型产品，安全高端的智能手机将成为三联商社重组后才落地的业务产品。 据介绍，三联商社将从硬件、软件和服务着手。 文案计划的重点是安全和智能部分，产品比较的是两大费用群体。 一个是政府、企业的事业单位、团体的领域·机构等领域的费用组。 其次，比较个人安全副本和后台服务、以家庭为中心的安全服务，如包括3人新闻安全在内的中青集团。

方巍在谈到重组后三联商社的定位时表示:“通过此次重组可以看到上下游的高度组合。 其中，在上游有紫光介入后，紫光旗下的展信通信是移动通信芯片研究中拥有自主生产产权的企业，德景电子自身是移动通信设备的研发生产平台，国美控股拥有最大的零售平台。 三人打造移动新闻安全产业生态圈，同时形成闭环。 ”。

“在重组之前，三联商社进行了很多调查，包括企业未来的转型方向、安全高端的智能手机市场环境、竞争趋势等。 论证后开始此次重组，目的是处理国美的同业竞争问题，更重要的是找到三联商社长期、可持续的快速发展之路。 ”。 何阳青说。 他表示，德景目前与北京一家企业签署了年产3万部安全高端智能手机的合作，首批1000部已于今年1月交付。

重组后，三联商社原电器零售店的业务将何去何从？ 方威则表示，三联商社的电器零售业务在完成重组后，将逐渐被香港上市公司国美电器平台取代。

未来3~5年将是安全高端智能手机的风口

那么，三联商社看到的安全高端的智能手机市场是怎样的现状？

进入互联网+时代，国家带宽扩大、资费下降等一系列措施，网络特别是移动网络加速普及，包括高端智能手机在内的智能终端呈现出良好的快速发展势头。 统计数据显示，在智能手机形成1.2亿部的市场份额后，从年到年的三年间，高端智能手机每年的市场增长率超过1亿部。 年达到2亿8千万册，年达到4亿册。 此后，市场增长放缓，年销量达4.4亿册，年销量达4.7亿册。 根据it调查机构gartner的报告，截至年底，全球82%的手机是高端智能手机。 同样，由于网络、移动网络的普及加速，智能家居、智能硬件等也呈现出良好的快速发展趋势。

在高速发展的背景下，安全、同质化等约束领域开始出现进一步快速发展的担忧，根据dcci发布的《-中国安卓手机顾客隐私安全识别调查报告》，约95%的顾客为安卓手机顾客。 90%以上的顾客认为高端智能手机有隐私安全隐患，3/4的顾客认为高端智能手机的隐私隐患最严重。

与这一现状鲜明对应的是，当前安全手机市场处于环境炒作和摸索阶段的现实，以及广大客户对高端智能手机缺乏安全认识，根据dcci的调查报告， 分别有62.7%和61.3%的顾客认为“通过安装和采用手机安全软件来保证安全”和“提高顾客的手机安全意识”，可以使手机软件更加规范、更加安全

据何阳青介绍，目前真正的安全高端智能手机市场销售不足10万部处于起步阶段，该市场相对门槛较高，安全高端智能手机指的是安全系统的搭载、客户识别、安全云空期间，

与目前正在走下坡路的其他纯手机代工厂不同，德景电子有自己的研发能力和特点，具有安全这一前瞻性技术的特点，凭借利用展示的芯片技术等，推出的安全高端智能手机实现了芯片安全、安全的操作

何阳青认为，由于德景电子的特点，三联商社进入安全高端智能手机市场已经具有先天性的特点，三联商社的定位差异化在于手机更安全，不同于其他手机企业品牌 目前，三联商社安全高端的智能手机将以什么样的企业品牌上市，何阳青表示，目前仍在研究和计划中，具体使用哪个企业品牌是保密的。

但是，我们认为，未来3~5年将成为从高端智能手机向安全高端智能手机的换机风口。 我认为德景电子承诺的三年利润一定会给三联商社带来业绩。