财讯：易会满发表《提高直接融资比重》一文 提出六大任务

磅发声！ 易满发表谈话，提高直接融资的比重！ 六项重要任务

最近出版了《中共中央关于制定国民经济和社会快速发展第十四个五年计划和2035年远景目标的建议》的指导读本，证监会主席出版了题为“提高直接融资比重”的签名复印件。

易会满是文案，在“十四五”时期，提高直接融资比重，贯彻新的快速发展理念，构建规范、透明、开放、有活力、坚韧的资本市场，增强资本市场功能，发挥直接融资渠道，投融资协同快速发展。

提高直接融资比重的六大重要任务

全面实施股票发行登记制，拓宽直接融资入口

健全中国特色多层次资本市场体系，增强直接融资包容性

推动上市公司优质化，直接 巩固债市创新快速发展丰富直接融资工具

，强调私募股权基金快速发展、创新资本战术的作用

，推动长时间资金入市，丰富的直接融资来源活水

带动直接融资快速发展。 易满指出，由党的十九届五中全会提出，全面实行股票发行登记制，建立常态化退市机制。 这是“十四五”时期资本市场实现优质快速发展的战术目标和要点任务。

他说，快速发展直接融资是资本市场的重要使命。 近年来，我国资本市场改革发展迅速，设立科创板、试点注册制成功，创业板、新三板等重大改革相继出台，对外开放持续深化，直接融资呈现加速发展的积极态势。

据统计，截至去年9月底，我国直接融资存量达到79.8万亿元，约占社会融资规模存量的29%。 其中，“十二五”时期，新增直接融资38.9万亿元，占同期社会融资规模增量的32%。

文案指出，提高直接融资比重是服务创新推进快速发展战术的迫切要求，是完整要素市场化配置的重要措施，是深化金融供给侧结构改革，建设更高水平开放型经济新体制的重要途径。 “十四五”时期是我国全面建设社会主义现代化国家新征程的头五年。 提高融资比重，对于深化金融供给侧结构改革，加快构建新的快速发展格局，实现更优质、更高效、更公平、更可持续、更安全的快速发展，具有十分重要的作用。

明确了快速发展直接融资的六大重要任务

，在“十四五”时期，提高直接融资比重，贯彻新的快速发展理念，强化规范、透明、开放、活力、坚韧的资本市场功能，拓宽直接融资渠道

他具体提出了六个重要任务:

1、全面实施股票发行登记制，直接融资入口

尊重登记制的基本内涵，借鉴国际最佳实践，体现中国特色和快速发展阶段的特点， 并全面推进发行、上市、交易持续监管等基础制度改革，督促各方尽职尽责，使市场定价机制更加有效，真正将选择权交给市场，支持越来越多的高质量公司在资本市场融资快速发展。

二、健全中国特色多层次资本市场体系，加强直接融资包容性

科学把握各阶层资本市场定位，形成完全差异化的制度安排、平稳转换机制、错位迅速发展、功能互补、有机相关的市场体系。 突出切实进行科技创新、持续推进重要制度创新创业板特色，深化为成长型创新创业公司快速发展服务的主板(中小板)改革，切实开展提高中小企业服务能力的区域股市制度和业务创新试点，、 积极安全快速发展规范异地市场的金融衍生品市场，健全风险管理机制，扩大市场深度，增强快速发展韧性。

三、推动上市公司质量提高，夯实直接融资快速发展的基础

不断优化再融资、并购重组、股权激励等机制安排，支持上市公司加快转型升级，做强做大。 进一步健全退市制度，畅通多元退出渠道，建立常态化退市机制，加强优胜劣汰推进上市公司改革和完善企业治理，提高新闻公开透明度，更好地发挥创新领导者和产业排头兵的示范作用，越来越多的企业利用直接融资优质，

四、深入推进债市创新快速发展，丰富直接融资工具

完整债券发行登记制，加深交易所与银行间债市基础设施的互联互通，进一步支持银行参与交易所债市。 加大资产证券化产品创新力度，扩大基础设施行业公开募集房地产投资信托基金试点范围，尽快形成示范效应。 扩大知识产权证券化的覆盖面，促进科技成果转化。

五、加快私募股权基金快速发展，强调创新资本战术作用

，进一步加大扶持力度，积极拓展资金来源，畅通募股、投、管、退等各个环节，鼓励私募股权基金投资。 制定私募基金管理暂行条例，建立不断提高专业化运营水平和合规经营意识的部际联合、央地联合私募基金风险处置机制，切实处理“模拟私募基金、类私募基金、乱私募基金”突出问题，推动领域规范健康快速发展

六、大力推进长时间资金入市，丰富的直接融资来源活水

加速长时间资金“来、留”的市场环境，加大专业理财机构的力度，快速发展权益类基金，吸引各类长期资金的积极 加大政策倾斜和诱惑力，稳步增加长期以业绩为导向的机构投资者，鼓励回归价值投资重要理念的优秀外资证券基金机构来华展业，促进领域良性竞争。

提高直接融资比重是系统工程

，提高直接融资比重是系统工程，从经济金融全球的高度加强统筹规划，比较有市场主体、监管机构、宏观管理部门、信息媒体等各方面的合作

一是促进直接融资和间接融资协调的快速发展。 必须健全市场化利率形成和传导机制，提高金融资产定价的有效性，增加直接融资的吸引力。 第

个是更完善的直接融资补助制度。 加强顶层设计，完全扩大直接融资，有利于鼓励长期投资的会计、审计、财税等基础制度和重要政策。 推进市场高水平对外开放，拓宽海外投资者进入股票、债市的渠道，增加外资参与的便利。 完善的统计制度，建立分层、分类、可扩展的直接融资统计指标体系，更好地反映社会融资的真实构成和快速发展趋势。 第

个是构建有利于提高直接融资比重的良好市场生态。 多次指明市场化法治化方向，落实“零容忍”要求，行政执法、民事追偿和刑事惩戒相互衔接，健全相互支撑的立体、有机体系，加大投资者保护力度，增强投资者信心，促进市场良性循环。