财讯：机构预测9月CPI延续回落　或步入“1时代”

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国家统计局将于近期公布9月的cpi数据。 多家机构预测，由于去年基数较高，猪价同比下跌，食品项目对cpi拉动减弱，9月cpi持续快速下跌，同比上涨2%以内，或正式进入“一个时代”。

兴业证券首席经济学家汪涵指出，高频猪肉价格下跌，意味着费用整体将进一步回升，cpi比上个月略弱，9月cpi可能比去年同期进一步下跌1.8%。

许多机构持有同样的观点。 据野村东方国际证券首席经济学家陆挺介绍，由于去年基数高，猪的价格将比去年同期下跌，预计9月份的cpi将比去年同期大幅下降2.4%至1.8%。

“9月份cpi环比增长0.4%，预计同比增长1.9%，食品项目对cpi的拉动较弱，非食品价格趋于疫情前水平。 》浙商证券首席经济学家李超说。

东吴证券宏观首席分析师陶川表示，由于内需的渐进修复，预计cpi中非食品项目将持续见底的微弱回升趋势，但由于猪肉价格去年快速上涨，cpi沿食品项目大幅下跌，9月cpi较去年同期下跌1.6%左右。

浙商证券首席经济学家李超分解表示，“猪周期”进入下行通道，猪肉价格已经下跌。 另一方面，生猪存栏和可繁母猪存栏继续稳健回升，虽然供给恢复速度较慢，但已明显高于去年同期，生猪产业链供给持续回升。 另一方面，猪肉的诉求有所恢复，但很难比去年同期水平强。

另外，李超指出，蔬菜价格暴涨下跌，对cpi的拉动作用逐渐减弱。 9月份强降雨、汛期等天气扰动因素消失，蔬菜生长、采摘、物流运输逐渐恢复正常，蔬菜价格开始高位回落。 供给得到有力保障，粮食价格稳定。

值得注意的是，食品以外的价格出现了积极的信号，收敛到了疫情发生前的水平。 另一方面，教育娱乐和生活服务等费用场景的限制逐渐减少，电影院、剧场、体育比赛等有序开放，离线费用修复速度加快。 另一方面，旅游诉求迅速增加，婚庆、年会等活动有补偿性增加，机票和酒店住宿价格均有上涨，助力非食品项目回升。

就未来物价走势而言，陆挺表示，猪肉价格在未来几个月将持续下跌，预计猪肉权重上升、对接的整体cpi涨幅将受到拖累。 李超表示，如果猪的价格在去年四季度达到高峰，猪肉价格对cpi的拉动将迅速下降。

海通证券宏观分解师陈兴认为，去年同期高基数的影响短期内将持续，预计未来几个月食品价格的cpi拉动作用将继续减弱。