财讯：国企改革增效期开启 资本市场料迎新浪潮

本篇文章1416字，读完约4分钟

根据国务院的要求，到10月底将出台实施国企改革的3年行动相关政策。 预计下半年，国企混合改革、结构调整等相关文件将陆续出台。 有消息称后期将制定相关政策，进一步提高处于充分竞争行业的国有资本的流动性。 专家认为，作为国企改革三年行动开始元年，国企在混改、重组整合、证券化方面进入快速推进、实质性进展的新阶段，有望掀起资本市场青岛新闻网潮。

混合升级版

在中央企业层面，混合落地加快速度。 近日，招商局长沙懿德房地产企业、苏州市拟由新房地产企业、青岛招商熠华置业企业增资项目挂牌北交所引进投资者。 此外，中国电子旗下珠海南方软件园增资项目挂牌，募集的投资者不超过3人，增资完成后，新进股东持股比例不超过60%。

在地方一级，混合亮点使之丰富多彩。 近日，江淮汽车引进中青，成为外资车企参与国有车企混改的首例。 首钢集团下属北京首钢朗泽新能源通过二次混合改制引进外资和员工持股，实现“个股领先+高度分散+股权激励”的股权结构。 此外，天津医药集团计划将旗下的159家公司纳入混合改制，转让65%的股份。

统计数据显示，今年以来，a股上市公司发生的国企混合改制事件(包括完成、正在实施及中止等) 460起，比去年同期增长364.65%，交易金额达到2277.85亿元，比去年同期增长765.97%。

牛金融研究中心研究总监刘迪环认为，国企混改井喷与加大各省混改力度有关。 未来，国企混改将迎来越来越多的变量，如外资战投的引入，公司破产重整制度的完善将促进公司混改带来的再生。 此外，国企上市公司股权激励和员工持股将进一步加快。

重组风起云涌

发改委近日表示，将制定今年推进国有经济布局优化和结构调整的意见。 另外，最近6个部门发布的《关于解决年度重点行业过剩产能的通知》提出推进钢铁、煤炭、电力公司并购重组和上下游融合的快速发展。

煤电区域的重组已经开始了。 根据国资委近日内部印发的《关于印发中央公司煤炭电气资源区域整合第一批试点单位名单的通知》，中国华能、中国大唐、中国华电、国家电投、国家能源投资集团在甘肃、陕西、新疆、青海、宁夏5个试点单位的48户煤炭电气公司(或 整合后，五大发电集团将在5个省区形成“央企一个省区”的格局。

地方国企重组掀起波澜。 例如，格力地产收购珠海免税集团的100%股份，广百股收购广州友谊集团的所有股份。

中国研究院首席研究员李锦认为，今年将重组整合重复投资、同质化竞争问题突出的行业，未来央企和地方国企的专业化、平台化、产业化重组将成为趋势，最集中于资源类、竞争类国企。

资产证券化的高速化

提出了多确定证券化目标或通过混合改革积极推进资产证券化，提高国企资产整体流动性。

广西壮族自治区国资委表示，支持公司通过并购上市公司等方式，实现间接上市或借壳上市。 山东省表示大力支持省属国有公司利用资本市场实施混合全制改革

证监会和国家发改委近日联合发布《关于推进基础设施行业房地产投资信托基金( reits )试点相关工作的通知》，宣布中国基础设施公开募集reits正式启动。 业内人士表示，基础设施reits促进了国资国企库存资产的证券化，市场空之间巨大。

一位国企改革研究者认为，今年国有公司改革仍将积极利用资本市场，推进资源资产化、资本化、资本证券化，大力推进国有公司上市。 市场化并购上市公司力量加大，推进国有资产向上市公司集中，使上市公司成为国有企业广告的主要组织形式和管理资本的重要载体。