财讯：机构积极看好后市 七大潜力领域成长空间大

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疫情席卷全球后，a股撤资幅度相对较小，走出了独立避险行情。 创业板指数在3月底触底后上升，突破年初高点，年内累计上涨32.5%，居世界领先地位。 本月，各大券商相继召开中期战略会，公布下半年投资观点。 下半年a股隐藏着那些机遇和挑战吗？ 那些板块上升动力最强吗？ 证券时报数据宝发布《展望下半年机构篇》，集中各大机构的后市展望，发掘机构看好的潜在板块和牛股。

1、机构积极看好后市

许多机构认为，复苏是下半年的主基调，a股长期投资的逻辑没有改变。 中信证券看《小康牛》渐近。 安信证券认为在未来的某个阶段a股的核心仍然是“回头牛”的大趋势。 西南证券认为a股科技牛的高潮正在到来。
根据数据宝整理，机构对下半年a股的研判观点主要集中在以下几个方面。
第一，利润回升缓慢。 预计平安证券下半年a股利润将逐渐回升，新兴领域将迎来高景气，非金融上市企业年利润增长率约-10%，中小创利润10%~15%，通信、电子、机械设备等新兴产业链将全年增长。 中信建投预测，所有a股非金融板块二季度至四季度利润增长率分别为-18.85%、-4.54%、-2.62%，冲击引发的一季度业绩“深坑”需要三个季度修复，所有a股
中信证券预计第三、四季度800 (非金融)利润增长率将回升至1%、26%，明年第一、二季度将进一步上涨至65%、49%，明年第一季度将达到本轮利润周期的高点 从结构上看，工业板块预计在投资回暖和利润率改善的支持下利润增长弹性最大。
第二，宽松的政策有利于股市的流动性。 中信证券认为，全年流动性总体放缓，明年将恢复常态。 预计未来一年a股累计资金净流入4400亿元，下半年流入规模较大，外资和产业资本将是重要的增量资金来源。
中金企业认为，下半年财政支持落地是首要措施，宏观流动性可能不像上半年那么宽松。 但从股市来看，增长回升可能继续提高风险偏好，利率起伏但整体处于低位，居民资产配置拐点、投资者结构机构化和国际化趋势加深，海外资金等因素可能相对丰富股市流动性。 第三，政策出力。 中信证券表示，财政政策包括预算内赤字扩张和减税降费、预算外特别债务和特别国债发行，其中预算内部分帮助扶贫见底全年持续，预算外部分支持逆周期发行力度，第三季度集中落地，第四季度
第四，慎重派在增加。 比起去年年末各证券公司齐声叫嚣“牛市”的盛景，现在的机构对后市的观点更为谨慎。 在疫情方面，机构认为海外疫情将二次发生，带动全球经济复苏进程，这将使全球经济在年下半年处于较弱势的状态。 在经济结构方面，西南证券认为，二季度经济和上市公司利润逐渐回升，但以往经济中存在的结构性问题尚未得到处理，疫情冲击后企业的稳定就是弱势企业的稳定。

2、成长空之间的大7个领域

今年以来，以海天味增业、恒瑞医药、爱尔眼科等为代表的大额板块，股价频频刷新历史新高。 分析人士表示，在大型支出企业市值大幅增加的情况下，未来超额收益空将暂时减少。 也可以在a股市场寻找有潜力领域的中小市值的龙头股票。 所谓势域是指空间的较大的细分子区域。 龙头股是收益率相对较强领域的龙头股。
据数据宝统计，目前a股市场上，物业管理、日用化妆品、文具、第三方检测、环卫、医疗服务、医疗器械、建材等领域市场空之间较大，千亿市值企业数量较少，其中龙头为考察。
第一，物业管理领域。 据国信证券测算，物业管理领域2030年市场规模将达到3.48万亿元，预计相对于2019年增长168%。 该领域在今后10年将大幅增长，对龙头企业来说，快速发展空之间的差距很大。 以碧桂园服务为例，2019年收入超过96亿，上市两年多来，碧桂园服务股价上涨了3倍多。
第二，日用化妆品领域。 据华泰证券研报报道，2019年中国化妆品市场规模为4777亿元，比去年同期增长16.45%。 但是，中国化妆品人均费用在发达国家还有差距，年中国人均化妆品费用为294元，分别为日本、美国、韩国的14%、15%、18%。
与海外巨头相比，中国日化领域市值大的企业并不多，珀斯、丸美股份、上海家化三家化妆品企业的市值都位居前列，均超过300亿元。 世界顶级约翰逊企业市值超过2.6万亿元，罗雷亚尔市值超过1.2万亿元。
第三，是小产品大市场的文具领域。 万联证券认为，中国文具市场空之间广阔，但人口红利消失和无纸化的推进将减缓文具领域的收入增长。 年，中国文具领域收入达到170亿美元，比去年同期增长4%，比去年14.2%的增速下降10.2个百分点。 中国文具领域在长时间快速发展的过程中形成了“小产品、大市场”的优势，集中度低，市场依然处于碎片化状态。 年中国文具企业共有8000家左右，销售额在1000万家以上的文具企业有800家，销售额在10亿家以上的文具企业只有4家，是晨光文具、心灵一致集团、广博股份、真彩文具。
第四，第三方检测是个好生意。 天风证券表示，大费用拉动万亿元检验诉求，具有规模效应、市场化、公平性的特点，全球检验市场诉求约1.59万亿元，其中第三方检验诉求约6346亿元(约40% )，费品和零售、农业和食品为检验诉求第一的两大类。 该领域具备一定的地域特征和分散化特征，全球最大的第三方检测企业SGS 2019年收入475亿元。 中国最大的第三方检测企业是华测检测，2019年营收31.83亿元，归母净利润4.76亿元，年市占有率约为1%，比2019年sgs7.6%市占率仍有较大增长空之间。
第五，是环卫大领域中小企业的轻资产。 东吴证券认为环卫领域属于大领域中小企业轻资产类型，2025年我国环卫服务市场4685亿元，市场化率80%，市场化空之间3748亿元，比2019年增长134.11%，2025年，
第六，医药领域。 随着老龄化的发展，医药领域的市场空之间有望进一步打开。 数据显示，10个医药领域美股市值突破万亿大关，a股医药市值最高的是恒瑞医药，为5000亿元市值。 细分医疗服务领域千亿市值企业有药明康德和爱尔眼科在医疗器械领域千亿市值企业有迈瑞医疗。 第七，防水、五金等建材昂贵的领域。 目前，我国防水领域处于落后产能严重过剩、产业集中度低、市场竞争不规范的不成熟阶段，呈现出“大领域、小企业”的格局。 光大证券建议关注具有企业品牌和规模特点，具备防水工程维修能力的防水龙头企业。 除了
防水这一细分行业外，五金、陶瓷、建筑涂料等涉及建材的行业也具有与防水建材相似的领域结构。 华创证券认为，使用建材的头部企业的上升可能性空之间巨大，而且这种趋势具有较强的可持续性，龙头企业的成长路径清晰，竞争特征明显。

57股北上资金合计重仓千亿美元，业绩有望高增长

上述领域的成分股中，评级机构函数3家以上的股共计57股，包括医疗器械股19股、医疗服务股11股、其他建材股8股、第三方检测股6股、日化股5股、房地产3股、环卫股3股、文具股2股。 除
有潜力的领域外，这些股票的盈利能力也比较强，上述57只股票去年的销售毛利率平均接近47%。 健帆生物、大博医疗、凯普生物等超过80%，心脉医疗、透景生命、欧普康视等超过70%。 毛利率低的是团结一心的集团、兔宝宝、招商累计佑等，都不到20%。
大部分股份机构关注度很高，珀斯、迈瑞医疗、药明康德、晨光文具、泰格医药、东方雨虹等30多家机构进行了评价。 丸美股份有限公司、华测检测、上海家化等被评为20多个机构。 从机构预测一致上升空之间来看，北新建材近42%名列前茅，科学顺株式会社、御家汇、乐普医疗、垒知集团、苏考等机构预测上升空之间超过30%。

34股北上资金持股市值超过亿元

总体来看，57股合计在北上资金重仓超过千亿元，其中34股北上资金持股市值超过亿元。 具体来说，迈瑞医疗、药明康德、爱尔眼科、泰格医药等持股市值均超过百亿元，东方雨虹、华测检测、乐普医疗等持股市值超过10亿元，健康帆生物、上海家化、欧普康视等持股市值超过亿元。
其中51只股票今年、明年、2022年机构一致预测净利润增长率平均将超过20%。 其中，北新建材、蓝帆医疗、美年健康等9只股票3年一致预测净利润增速平均超过50%。 理邦器械、美迪西、玉禾田等19株增速平均超过30%。 埃尔眼科、南微医学、通策医疗等23株的增速平均超过20%。

37只股票最近3年的机构一致预测净利润增长率都将超过20%

37股3年期机构预测净利润增长率均将超过20%。 御家汇机构一致预测净利润增长率平均接近70%名列前茅。 英科医疗和招商剩余机构预测增速平均超过60%，卡伦股份有限公司、医疗开设、美迪西、玉禾本科田、广电计量等机构预测增速平均超过40%。
从通策医疗的历史底蕴来看，累计涨幅超过了200倍。 另外，57只股票中有14只的涨幅超过10倍。 东方雨虹、上海家化、招商积佑、美年健康、爱尔眼科等涨幅超过30倍。 山东药玻、鱼跃医疗、北新建材、泰格医药等涨幅超过20倍，欧普康视、万东医疗、昭晏新药、盈峰环境、华测检测等涨幅超过10倍。