财讯：对影子银行风险当理性看待

最近，国际货币基金组织的金融顾问何塞·范内斯表示，如果不处理影子银行的风险，可能会威胁全球金融的稳定。 国际货币基金组织《全球金融稳定报告》指出，中国影子银行的规模和快速增长增加了地区风险，必须引起监管者和投资者的观察。

最近，国际货币基金组织的金融顾问何塞·范内斯表示，如果不处理影子银行的风险，可能会威胁全球金融的稳定。 国际货币基金组织《全球金融稳定报告》指出，中国影子银行的规模和快速增长增加了地区风险，必须引起监管者和投资者的观察。

到2003年3月，中国影子银行社会融资上升到g d p的35%，是普通银行信贷的两倍。 在中国影子银行中，委托贷款和信托贷款占第一部分。 关于中国影子银行风险，笔者认为不容忽视，但从中国国情出发，也应合理考虑影子银行的成因及其风险的发生。

根据《107号文》的规定，中国影子银行主要包括三类:一类是无金融牌照、完全无监管的信用中介机构，包括新型互联网金融企业、第三方理财机构等。 二是存在不持有金融牌照、融资性担保企业、小额贷款企业等监管不足的信用中介机构三是机构持有金融牌照但监管不足或规避监管的业务，包括货币市场基金、资产证券化、部分理财业务

近几个季度的数据显示，随着之前流传的银行贷款增长加速，影子银行相关的信贷增长已经开始稳定。 但是，目前来自房地产领域的开放风险呈上升趋势，房地产和建筑业在中国影子银行系统的所有信托贷款被开放的比例达到三分之一。 的银行理财产品一般期限短，80%的产品期限不足6个月，但对应的资产如房地产一般期限更长。 因为抗风险能力更脆弱。

中国影子银行在某种程度上以前就迫切需要保守的金融监管制度和体系。 一方面，实体经济融资难融资，多个经济体几乎不容易从银行申请融资，另一方面，社会经济快速发展，市场化程度越来越高，各种经济体对融资的诉求越来越大，越来越迫切。 在这种情况下，脱离监管的影子银行开始萌芽、迅速发展，到今天几乎都在迅猛发展。 的银行在一定程度上可以缓解中国社会融资难的问题，扩大信贷渠道，支持市场流动性，进行期限转换，实现风险的共同负担，为之前流传的银行提供有益的补充。

中国影子银行规模不大，美、欧影子银行总规模超过g dp总量，但中国不到50%。 我国影子银行出现系统性风险的概率很低。 首先，影子银行与高风险不完全相同。 在正常情况下，一些影子银行可以通过良性循环实现资金周转，控制风险。 在发生风险暴露的情况下，我国影子银行与美国影子银行体系不同，不太可能发生资产价格下跌导致资产负债表恶化和被迫抛售资产的恶性循环，因此，同时重组、抵押、转卖等方法为投资者提供了一定的风险补偿，政府也予以支持

其次，影子银行的规模在扩大，但与以前流传的银行贷款相比规模小、杠杆率低。 即使有呆账的部分，银行基本上也没有对顾客的损失进行补偿的义务。

我国银行的财务状况一直很好，即使影子银行相关业务发生损失，也可以采用自有资本或贷款损失准备金来应对。 在监管机构近期公布的一系列对同行业务和其他相关业务的制度约束下，系统性危机发生的可能性很小。

中国影子银行的产生，在一定程度上是金融快速发展和金融创新的结果。 作为之前流传下来的银行体系的补充，对服务实体经济、居民投资渠道的丰富起到了积极的作用。 应该客观看待中国影子银行的风险，正视中国式“影子银行”的存在和多重作用，完善监管体系，探索差异化，对影子银行活动实行诱惑、监管、规范。

原题:理性看待影子银行风险