财讯：影响中国股市下半年走向的10件大事

2008年前6个月的中国股市，堪称是创纪录的大熊市！中国股市经历了太多的曲折和打击；中国股民的心情从沸点到冰点甚至绝望！从“全民炒股”到“套牢全中国”，黄金十年就这样匆匆告别了吗我们还有翻身的机会吗？现在看来2008年下半年同样注定不平凡——gdp增速放缓、奥运会召开、宏观政策影响等等因素都影响着股指的走势。综合各专家意见，整理出了“影响下半年中国股市的10件大事”,仅抛砖引玉,供网民参考。

通过注意其它投资品的一些变化来对股票市场进行评估，并以历史和辨正的眼光来看a股市场在各类资产中处于一个什么样的...[全文]

股权分置改革后，产业资本对a股市场定价产生了什么影响？在通货膨胀压力、市场流动性等因素的影响下股市的底部到...[全文]

随着稳健货币政策的 功成身退 ,从紧的货币政策已经成为未来中国经济的常态。防止经济增长由偏快转为过热、防止价钱由结构性上涨演变为明显通货膨胀,成为宏观调控的主要任务。尤其值得观察的是:随着美国降息周期的结束,中国央行加息的可能性已陡然加剧。 业内人士纷纷预测:加息最快会出现在6月底到7月底；而下半年估计将加息2-3次。全年目标:2008年一年期存款利率上调至5.5%-6%；一年期贷款利率上调至8.5%-9%。

猜想:一旦加息政策出台,必然在短期内影响到股市市场的资金面,最首要是将打击股市做多信心,a股股指将在短期内下滑。

人民币破七进六后，研究机构提高了对2008年人民币升值的预期。 目前，人民币预计今年将升值12%-15%。 也就是说，下半年有6%以上的上升空。 人民币短期汇率升值对人民币资产价值的预期特别高，因此人民币升值与股市上涨是联动的效果。 但是，随着最近美国降息周期的结束，政府正在推动人民币升值。 目前，有关方面正在重新思考加快人民币升值抑制通货膨胀的政策。

猜想:人民币一旦升值,再加上经济高增长等因素,将导致外汇资金流入,甚至吸引国际投机资本,导致投机性热钱流动,影响股市资金供给和市场利率水平,或许会造成a股市场较大的波动。

离8月8日北京奥运会开幕仅剩下一个半月时间,期望中的奥运行情还有没有尽管其对中国经济产生什么样的影响尚不明确,以往历届奥运会的投资乘数效应平均为1.8倍,但奥运会对举办地经济增长的拉动作用是不言而喻的。多数机构认为7月股市存在着一定 淘金 的机会。

猜想:奥运会的召开,预计将会吸引不少投资资金,以及奥运会的一系列建设,将会促进生产建设等等,都会拉动股市关联板块的拉升。

受美国经济增长放缓,原油等价钱暴增等影响,预计中国的gdp增长速度2008年将放慢8%至10%,贸易顺差有可能会减少20%至30%。直接影响是中国上市企业业绩下滑。

目前看来,股指期货在奥运会后推出的可能性越来越大。指数投资和做空机制的存在,将会对中国股市的投资文化产生深远影响。一个没有做空机制的市场,其机制是不完整的。股指期货将会在何种程度上以及以何种方法影响中国股市对此有两种相反的观点,一种是股指期货将会熨平股市的波动,另一种观点是将加剧股市的震荡。但就目前股市处于历史低迷的情况下,适时推出,将对短线股市构成重大利好。

猜想:股指期货将重新点燃资金对大盘蓝筹股的热情,长远看将大大减小a股市场的波动幅度。

目前推出创业板市场的时机已经成熟。由于创业板的融资量非常小,反而会吸引一批新资金进入股市。另外创业板的推出,无疑将令市场炒新、炒小盘的炒作气氛明显降温。更重要的是,创业板有望成为改革中国股市发行和交易制度的试验田。t+0、涨跌幅度放宽到30%,这些创业板传闻,对股市构成利好。

大量的红筹企业回归a股是一个大方向，这也将给内地投资者带来越来越多的选择。 红筹企业的回归短期内会对其他蓝筹股产生挤出效应，但从长期来看，对市场本身的强烈抑制起到了良性的诱发作用。 但是，由于市场对中石油的阴影，以及他们的集团给股指带来的整体心理压力。 基本上可以看作是利润空。

6月26日,油价首次突破140美元。导致美股道指创一年多来新低,包括中国股市在内的全球股市,集体暴跌。据预测,国际市场油价今年有可能升至每桶150美元至170美元。这将直接导致美国经济进一步衰退,以及中国公司价钱的进一步增加。这也是下半年困扰着a股市场的一大因素。

由于历史原因,并且具有a、b股的上市企业的a股价钱通常高于b股,在同一个市场中交易的同一家企业的股票,就因为计价货币不同而出现巨大价差,这不符合价值投资的原理。鉴于目前股权分置改革已经进入收官阶段,国内目前最大的历史遗留问题就是b股。从成立之初看,b股市场首要是为了帮助国内公司筹集外汇资金,但当中海外汇储备达到惊人的规模、国家不再严控外汇的时候,b股市场也就失去其最初设置的意义。因为此,b股市场问题的处理也是迟早的事件,一旦此事提上议事日程,将为b股市场带来历史性上涨机会。

猜想:大股东回购等一系列b股新措,将逐渐被移植到a股市场。b股的具体处理办法,将决策对a股的影响程度。

多数投资者认为大小非减持是上半年股市下跌的最首要原因。下半年大小非减持相针对上半年小。一是总量减少；二是在股价大幅回落后减持的意愿减小；三是关联减持的规定将陆续推出；四是类似 三一 模式这样的公司自发处理大小非减持问题的范例会更多。对于股市的直接影响在于关联政策的推出。

猜想:国资法草案即将进入二审程序。业内专家认为,《国有资产法》的完整及最终出台对国有股有序流动以及证券市场稳定有重大意义。因为这将从法律上确定国资委的定位,厘清责任主体,并对违规减持的行为以民事赔偿和刑责的法律手段加以规范。