财讯：险资最新持股市值八成为金融地产股 年内持续增持银行股

近来，随着上市公司年报层出不穷，市场瞩目的危险资本持股全貌也逐渐明朗。 据《证券日报》记者整理，截至4月14日，108家a股上市公司的机构持股名单中出现了危险资本，合计持股市值达到1.13万亿元。

从保险资金在不同领域的配置战略中，剔除了中国人寿集团对中国人寿的持股和中国平安对平安银行的持股，保险资金总额达到a股市值2740亿元。 值得注意的是，对金融股和地产股的危险资持股市值为2274亿元，达到83%。

保险资金为什么喜欢金融地产股？ 寿险企业资管人对记者表示，首要的是低估值、股利高、业绩明确性高的金融、地产股能够提供稳定的红利，这与保险资金持续稳定的收益要求完全一致。 另外，人保资本股权投资总裁张令佳也对记者表示，保险资金天生不喜欢做“危险的动作”，但喜欢“也许并不贵但稳定的收益”。

基于危险资金的这一属性，今年以来，在a股和港股大幅回调之际，许多危险企业获得了买入和加仓银行等金融股。 例如，年内中国人寿和太平人寿列举了农业银行h股，中信保诚人寿列举了光大控股h股等。

金融地产股持股比例83%

从目前公布的数据中，除去中国人寿集团对中国人寿的持股市值和中国平安的平安银行持股市值，保险股对金融股和地产股的持股市值达到83%。

在金融股中，危险资本对银行股的持股市值最高。 截至4月14日，2019年年报银行股中，保险资金重仓持有招商银行、民生银行、工商银行、农业银行、中国银行、邮政储蓄银行、光大银行、浙商银行8股，持仓市值分别为946.2亿元、550.7亿元、260.4亿元、188亿元。

在增减持股方面，保险资金去年4季度增收农业银行和中国银行，减持工商银行。 此外，保险资金去年4季度新进入邮政储蓄银行和浙商银行。 除

银行股外，保险资还持有证券股、期货股、保险股和其他非银金融股。 具体来说，截至去年四季度末，保险资金持有申万宏源、东北证券、广发证券3股证券股，持有南华期货1股期货股。

特别引人注目的是，保险资金截至去年4月底持有中国人保险，持股资金分别为中国人寿同一产品账户和青岛新闻网保险同一产品账户，持股市值分别为8.7亿元和3.6亿元。

实际上，中国人保近年来也保持着很高的分红率。 根据中国人保2019年利润分配方案，董事会建议末期股息每股现金红利0.116元(含税)，比上年增长154%，共计约51.3亿元，2019年利润分配比例为22.90%，比年分配比例上升7.9个百分点。 除

金融股外，地产股也是危险资本重仓的第二大领域。 截至4月14日公布的数据显示，保险资金对地产股的持股市值合计达到158.4亿元，分别有万科a、金科股份、荣盛的快速发展，北京投资的快速发展，其中保险资金对万科a的持股市值达到141.7亿元。 从调仓情况看，去年四季度，危资增收金科股份，荣盛发展迅速，减持万科a。

危险资本的未来银行地产股

为了危险资本喜欢高分红、低估值的大盘股，这是因为持股相对于金融地产股的比例有可能进一步提高。

中国平安首席投资官陈德贤近日接受采访时表示，在股权投资方面，集中长期投资、持股战略，偏好高分红、低估值的大盘股，目标是用权益法增加可计入报表(长时间股权投资)的高质量蓝筹股配置比例

事实上，保险资本持有金融股的市值比例一直领先，截至去年3季度末，保险资本持有银行股市值达到56.2%，地产股市值达到15.6%，两股合计超过70%。 综合来看，金融股持股市值仍占“大头”。

天风证券分析师夏昌盛也表示，从2021年开始，保险企业全面实施ifrs9 (平安首发)，在新标准下，权益类金融资产按所有公允价值计量:如果归类为fvoci，则只有分红收益进入利润表， 如果选择可出售金融资产的利润调整/ [ ]归类为fvpl，公允价值的变动需要在当期进行确认，企业当期利润的变动较大。 因此，fvoci和fvpl都喜欢将保险资金用于更高的红利、低波动的大盘蓝筹，以获得稳定的红利。