财讯：政策利好持续释放　新能源汽车迎高增长时代

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今年以来，疫情影响逐渐消失，车企产销提高，新能源汽车市场强劲。 wind数据显示，从年初至今，新能源汽车指数涨幅达到66.59%。 随着后期政策利益的持续释放，机构预测新能源汽车将于2021年进入高增长时代，成为增长最快的细分市场。

根据中汽协的统计数据，去年10月，新能源汽车销量为16万辆，比去年同期增长113%。 今年1月至10月，新能源汽车累计销量87万辆，同比减少8%，降幅收窄。

华泰证券分解分析认为，今年以来新能源汽车销量增长的主要原因是，上海、北京等地区出台政策促进新能源汽车消费，以特斯拉为代表的造车新势力智能化程度强、客户体验好的新能源车产品。

在“双积分”政策补贴继续推动新能源汽车领域快速发展、汽车企业继续压低新能源汽车价格、整体提升新能源汽车性价比的背景下，华泰证券将继续大力提升新能源汽车产品的实力和政策。 国内新能源汽车2021年至2023年销量分别为175万辆、231万辆、320万辆，预计同比增长39%、33%、38%。

在宏观层面，政策对新能源汽车产业链的支撑呈现出持续布局，从早期的财政补贴支撑产业快速发展，培养顾客对新能源汽车的接受度，到中期的双积分政策接力，公司将出现越来越多的新能源乘用车。 在

政策的引导下，补贴逐渐消退，新能源汽车市场顺利过渡到诉求驱动阶段。 华泰证券表示，新能源汽车的快速发展已经分为只有补贴的第一阶段，进入奖惩结合的第二阶段，随着技术进步、产业链价格的下降，未来将进入市场化产品驱动快速发展的第三阶段。 根据国家计划，2025年国内新能源汽车渗透率将达到20%。

除此之外，在新能源汽车产销形势持续良好的大环境下，未来以小鹏、理想为代表的头部造车新势力今年以来的市场表现也同样备受瞩目，不仅股价上涨，三家公司的市值均进入全球车企top20。 在年四季报中，新势力车企分别公布了车型潜力、毛利率转正、在突破利润拐点方面的预期、自动驾驶行业的战术布局。

东吴证券认为，新能源汽车将于2021年进入高增长时代，成为2021年增长最快的细分市场。 随着诉求侧市场的进一步扩大和供应侧车型数量、质量的提高，中性情景预计批发销量将达到166万辆，乐观情景预计批发销量将达到204万辆。

华泰证券预测，2021年是中青meb和特斯拉model y国产化元年，造车新势力将面临特斯拉、中青、自主企业品牌的竞争，进入大规模开放期，电动汽车的整个费用结构将从运营导向转向诉求导向。 该机构建议关注两个机会。 一是市值高企的新势力提升国内整车评价中枢，二是持续上升的汽车新势力带动配套汽车零厂商业绩上升。