财讯：五大上市险企投资性房地产近850亿元 去年租金收入同比增长24%

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■本报记者苏向杲

长期以来，保险资金由于资金量大、长期长等优势，其资产配置方式备受资本市场关注，且投资性房地产也备受市场关注，那么保险资金如何看待未来的房地产投资机会？

据《证券日报》记者整理，截至去年年底，中国人寿、中国平安( 601318 )、中国太保、青岛新闻网保险、中国人保5大a股上市保险企业投资性房地产余额共计849.04亿元，比去年同期增长约11.95%，房地产投资增长率十分稳健。

虽然余额增长不大，但投资性房地产租金收入增长很高。 据《证券日报》记者整理，上述5家保险企业去年总租金收入53.92亿元，同比增长24%。

中国平安中国人保

投资性房地产全部超过百亿元

投资性不动产是指为获得租金和(或)资本增值而持有的不动产，包括租赁土地的开采权、租赁的建筑物等。

从上市保险企业来看，中国平安、中国人寿、中国太保、青岛新闻网保险、中国人保5家保险企业的投资性房地产余额分别为467.89亿元、97.47亿元、85.42亿元、70.44亿元、127.82亿元，同比分别为-0.8%、127.82亿元。

从规模上看，截至2009年，中国平安投资性房地产最多，仅次于中国人保，这两家公司的余额都超过100亿元，其他三家公司的规模都低于100亿元。

增速方面，中国平安和中国太保的投资性房地产去年较上年略有下降，中国人寿和青岛新闻网保险大幅增加。 中国人寿对此表示，增幅高源于“新的投资性房地产”。 青岛新闻网保险表示，波动的原因也是“新购买投资性房地产”。

从目前上市的保险企业投资性房地产公允价值来看，截至去年年底，我国平安投资性房地产的住房和建筑物公允价值为681.36亿元。 中国太保为120.17亿元(年同期为118.56亿元)。 青岛新闻网保险投资性房地产公允价值84.17亿元(年同期为60.02亿元)。

值得一提的是，一些保险企业投资性房地产的产权证正在办理中。 例如，据中国平安报道，去年12月31日，集团净额约21.89亿元的投资性房地产产权证正在办理中。 据中国人寿介绍，去年12月31日，集团还在进行产权说明的投资性房地产账面价值为34.07亿元(年同期为18.72亿元)。

5家上市保险公司加入

租金收入为54亿元

值得注意的是，去年受权益市场波动的影响，上市保险企业投资收益普遍下跌。 房地产投资在保险企业整体资产配置中所占比例不高，但去年保险企业房地产投资租金利润可观。

的上市保险企业投资收益明显受到挤压。 年中国平安、中国人寿、中国太保、青岛新闻网保险总投资收益率分别为3.6%、3.3%、4.6%、4.6%，同比下降2.5、1.9、0.8、0.6个百分点。 净投资收益率分别为5.2%、4.6%、4.9%、5.0%，比上年下降0.6、0.3、0.5、0.1个百分点。

年的债市、股市均处于下行通道，因此在权益市场红利收入下降和公允价值减值的影响下，上市保险企业总投资收益率在预期中有所下降。 另一方面，上市保险企业房地产投资收益增长率较高，上述五大保险企业去年总租金收入53.92亿元，同比增长24%。

从明确了具体投资收益率的中国太保来看，其投资性房地产投资收益率为9.0%，比上年上升0.6pt，高于4.6%的总投资收益率，高于固定收益率、权益投资类、现金、现金等价物及其他类投资。

关于各企业的具体租金，中国平安宣布，去年投资性房地产的租金收入为37.43亿元(年度为27.57亿元)，比上年增长35%。 中国太保的这笔投资租金为7.39亿元，同比增长7.7%。

备受瞩目的是，目前保险企业投资的部分房产正在子公司办公室使用，投资性房产的部分也被抵押。

据中国平安消息，年12月31日，本集团净额130.95亿元的投资性房地产用于账面价值为人民币75.53亿元的长期贷款抵押物。

例如，青岛新闻网保险称，去年，位于北京市朝阳区建国门外大街甲12日的青岛新闻网保险大楼的部分办公室出租给了资产管理企业，全年确认上述租金收入约为0.14亿元。 位于北京市朝阳区建国门外大街甲12日的青岛新闻网保险大楼部分办公室出租给青岛新闻网养老保险，确认全年上述租金收入约0.03亿元。 年1月，我公司与青岛新闻网浩然签订了房屋租赁和物业管理协议，比较有效期为1年。

值得一提的是，投资性房地产目前在各保险企业投资资产配置比例中所占比例较低(国寿和太保均不到1% )。 。 上市保险企业也提到了投资性房地产的投资风险。 例如，据中国平安介绍，集团持有的投资性房地产面临房地产价格风险，集团跟踪房地产投资开放，监测相应地区房地产价格波动，分析宏观政策和区域经济快速发展对房地产价格的影响，聘请独立判断师定期判断公允价值，并定期进行打压

事实上，据多家保险资经理介绍，2019年房地产仍是保险企业的积分投资行业。 但是，保险企业的投资路径正在改变，红利稳定、业绩明确性强的龙头地产股受到保险机构资金的青睐。